投資初創好過買太古城?

21 08 2017
樓宇市場每天都有買賣,流通量高得多。(黃勁璋攝)

樓宇市場每天都有買賣,流通量高得多。(黃勁璋攝)

這星期我同事將這個報道分享給我看:

【另類投資●好過買太古城】掟錢谷起Lalamove 「7百萬變1億8千萬!」

説實話,這種將投資初創與投資磚頭作比較的標題,做到的就只是「譁眾取寵」四個字。這亦不是主流傳媒第一次以這種方法去吸引眼球,就早幾個月當 Klook 集資成功之時,傳媒也是著眼於創辦人賣樓創業一事。雖然這報道標題大大隻字寫着 Lalamove,不過我相信大家讀完整篇報道,對 Lalamove 都不會多了認識,因為報道只是在炫耀人家的投資 (紙上) 有多富貴,對我們初創來說基本上是毫無幫助。

其實這種將買樓 vs 投資初創的比較,有根本性的缺陷--有如你跟我說買仙股如何賺得比買大藍籌多。用700萬買入太古城,即使是最差的市況,只要太古城 (托賴)沒有倒塌什麼的,大概最壞的打算可能你也只是輸一半;而且你有持貨能力的話,也很大機會可以死坐貨直至價格返家鄉。但初創是一個風險無限大的投資,雖然贏的時候可能真的是700萬變1億8000萬,但輸的時候也可以是變得一文不值!所以與其將投資初創跟買樓去比較,倒不如將它與在馬場買3T相比更適合囉!

其實這種初創投資流動性不高,根本沒有公開市場供買賣,跟我以前在投行賣的衍生工具産品相似,產品的價值不似股票或債券市場般有一個公開透過明的市價。本來市況風平浪靜之時,客人大概都可以按「市價」離場;但2008年金融海嘯殺到之時,人人爭相走避「要錢唔要貨」;那些衍生工具本來值1000萬的,到那時候你真是要沽售時,可能賣價是500萬也不到。你今天說你投了的初創值1億8000萬,一日還沒有賣出,無人知道這是否實價。創投火熱之時,可能有人真的願意給你付1億8000萬有多 (但通常這時候你會是捨不得賣的!) 但有一日當你有需要急賣時,可能打個5折都無人要!相反樓宇市場每天都有買賣,流通量高得多,所以價錢雖不中亦不遠矣--你層樓賣不到700萬大概也買到650萬吧。

講到底,買樓跟買初創根本是兩碼子的事,有如將蘋果與香蕉相比。樓是死物,它的價值大部分時間是跟隨市況波動,它不會突然自己做出一些事情令自己升值;但是當你投資於初創就等同於投資在一個團隊,投資於他們的創意、才能、執行力、管理能力、市場觸覺、等等等等…… 它將來的價值是與這個活生生的團隊能否為你創造新的價值直接掛鈎。與其將投資初創與投資太古城相比,倒不如將它與投資街口那間茶餐廳比,看看它的老闆能否有朝一日單車變摩托,將它變成連鎖快餐店?

當大家只著眼用錢去衡量一間初創的成功與否,其實是輕視了我們這班不計成功與否、一直揳而不捨努力的追夢者。我們辛辛苦苦由零開始建立起自己的夢之初創,為的當然不是錢。如果我們想要錢,倒不如繼續打工,務求收入穩定,生活無憂。我們就是希望可以做一點事情令這個世界有那麼一點點的不同。所以請不要再單純的用錢來衡量我們,請多著眼於我們闖過了多少的難關?我們如何在緊絀的資源之下求存?我們做了些什麼令其他人的生活有些不同?我們做了些什麼令這個世界美好了一點點?這才是我們希望大家量度我們成敗的一把尺。

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